ANALISIS PERBANDINGAN VOLATILITAS EMAS DAN BITCOIN PADA PERIODE KONFLIK GEOPOLITIK GLOBAL (2022-2026)
Article Sidebar
Main Article Content
Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis karakteristik tingkat volatilitas serta menguji perbedaan rata-rata tingkat volatilitas antara emas dan Bitcoin selama periode konflik geopolitik global (Januari 2022–Mei 2026) serta implikasinya bagi investor di Indonesia. Pendekatan kuantitatif-komparatif diterapkan dengan menggunakan data sekunder deret waktu frekuensi harian dari harga penutupan bursa komoditas emas dan Bitcoin. Teknik sampling jenuh menghasilkan total sampel akhir sebanyak 906 hari pengamatan. Transformasi variabel volatilitas dihitung menggunakan formula rolling volatility 30 hari yang disetahunkan (annualized volatility). Teknik analisis data inferensial diuji menggunakan statistik parametrik Paired Samples T-Test melalui perangkat lunak SPSS. Hasil analisis statistik deskriptif menunjukkan nilai rata-rata (mean) volatilitas harian emas sebesar 1,20% dengan standar deviasi 0,48%, sedangkan rata-rata volatilitas Bitcoin bernilai jauh lebih tinggi yaitu 3,59% dengan standar deviasi 1,08%. Hasil pengujian hipotesis Paired Samples T-Test membuktikan secara empiris nilai rata-rata selisih (mean) sebesar -2,39%, nilai t-hitung sebesar -59,310, dan angka probabilitas signifikansi Sig. (2-tailed) sebesar 0,000. Berdasarkan hasil tersebut, keputusan statistik yang diambil adalah menolak H0 dan menerima H1. Kesimpulan penelitian ini mendeklarasikan terdapat perbedaan rata-rata tingkat volatilitas yang signifikan secara nyata antara emas dan Bitcoin selama periode konflik geopolitik global. Temuan ini menegaskan posisi emas konvensional sebagai aset aman (safe haven) yang kukuh dan selaras dengan prinsip Maqasid Syariah perlindungan harta (Hifzh al-Mal), sementara Bitcoin terbukti berperilaku sebagai aset spekulatif berisiko tinggi (high-risk speculative asset).
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
References
Al-Hazmi, R. A., & Firmansyah, A. (2024). Apakah Kepemilikan Institusional Memiliki Peran Moderasi Dalam Hubungan Penghindaran Pajak Dan Risiko Perusahaan ? Jurnal Akuntansi, 13(2), 163–178. Https://Jurnal.Kwikkiangie.Ac.Id/Index.Php/JA/Article/View/1205
Alhadad, I. A. (2022). Pengaruh Fluktuasi Harga Emas Pada Produk Gadai Emas Terhadap Profitabilitas Bank Syariah Metro Madani (Studi Kasus Bank Syariah Metro Madani) [Institut Agama Islam Negeriiain Metro]. Http://Repository.Metrouniv.Ac.Id/Id/Eprint/6279/
Azis, F., Huda, N., Fibriyani, N., & Salman, B. (2025). Kerangka Kerja Aset Dan Liability Management Di Bank Syariah Indonesia. 9, 20363–20368.
Balqis, K., & Utami, P. D. Y. (2024). Terhadap Pengaturan Dan Pengawasan Aset Kripto. Jurnal Media Akademik (JMA), 2(10). Https://Jurnal.Mediaakademik.Com/Index.Php/Jma/Article/View/821
Darma, Y. D., Utami, A., & Pujiharta. (2025). Volatility Forecasting Using GARCH Versus EGARCH Models For Cryptocurrencies, Indonesian Stocks, And U.S. Stocks. Integrated Journal Of Business And Economics, 09(02), 332–347. Https://Ojs.Ijbe-Research.Com/Index.Php/IJBE/Article/View/1125
Darmawan, S., Pujiati, I. S., & Dunia, E. (2023). Analisis Volatily Spillover Bitcoin Terhadap Ethereum , Tether , Dan Emas Dunia Menggunakan Metode EGARCH Analysis Of Volatility Spillover Bitcoin Of Ethereum , Tether And World Gold Prices Using The EGARCH Method. Jurnal Manajemen Dan Perbankan (JUMPA), 10(2), 47–60. Https://Doi.Org/10.55963/Jumpa.V10i2.555
Fitriyadi, F., & Saputra, R. T. (2024). Visualisasi Tren Historis Bitcoin Menggunakan Python. Journal Of Smart System, 4(2), 12–20. Https://Ejournal.Utp.Ac.Id/Index.Php/JSS/Article/View/4630
Gutama, Z. A., Setyahuni, S. W., Safitri, M., & Puspitasari, D. (2025). Pengujian Peran Emas Dan Bitcoin Sebagai Aset Safe Haven : Stabilitas Vs Spekulasi. Jurnal Maneksi ( Management Ekonomi Dan Akuntansi ), 14(3), 1242–1253.
Judijanto, L., Utami, E. Y., Devi, E. K., Sudarmanto, E., & Sarmiati. (2024). Analisis Dampak Investasi Cryptocurrency Dan Volatilitas Pasar Terhadap Profitabilitas Perusahaan Energi Di Indonesia. Sanskara Akuntansi Dan Keuangan, 2(02), 90–99. Https://Doi.Org/10.58812/Sak.V2i02
Kinanthi, E. S., & Palupi, R. D. L. D. R. (2026). Saham , Emas , Dan Bitcoin Dalam Ketidakpastian Pasar Keuangan : Antara Teori Klasik Dan Temuan Empiris. Jurnal Pengabdian Masyarakat Dan Riset Pendidikan, 4(3), 19166–19173.
Markowitz, H. (1959). Portfolio Selection: Efficient Diversification Of Investments.
Muhammad, R. F., & Dirkareshza, R. (2023). Legalitas Penerapan Central Bank Digital Currency ( CBDC ) Di Indonesia. Jurnal USM Law, 6(3), 913–930. Http://Etheses.Uin-Malang.Ac.Id/83364/
Pamungkas, A. S., & Rohani. (2023). Pengaruh Financial Literacy , Risk Perception Dan. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 05(03), 732–741.
Rahmawati, A., Nugroho, M. M., & Qotrunnada, N. (2025). Pengaruh Risk Aversion, Anchoring Bias, Dan Literasi Keuangan Terhadap Keputusan Investasi Emas. Balance : Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 4(3), 1849–1857. Https://Jurnal.Risetilmiah.Ac.Id/Index.Php/JAM/Article/View/1252
Saputra, E., Hutagalung, J. E., & Utami, D. K. (2022). Kajian Potensi Dan Resiko Keberadaaan Mata Uang Kripto Terhadap Perilaku Investor Di Indonesia. Jurnal Ekonomi Dan Keuangan, 4(1), 242–249. Https://Doi.Org/10.47065/Ekuitas.V4i1.2128
Shafira, D. E., Ferli, O., & Haryanti, E. (2023). Analisis Korelasi Dan Pergerakan Bersama Saham , Emas Dan Bitcoin Studi Kasus Pasar Indonesia. Journal Of Management And Business Review, 20(3), 207–220.
Wicaksono, A. S., & Arfianto, E. D. (2022). Safehaven Atau Risky Hazard ? Pasar Saham Indonesia Vs Emas , Bitcoin , Dan Us Dollar Menggunakan Metode Vector Autoregression ( VAR ) ( Data Harian IHSG , Emas , Bitcoin , Dan Dollar Amerika Periode Desember 2016 – Desember 2021 ). Journal Of Management, 11(3), 1–15.
Al-Hazmi, R. A., & Firmansyah, A. (2024). Apakah Kepemilikan Institusional Memiliki Peran Moderasi Dalam Hubungan Penghindaran Pajak Dan Risiko Perusahaan ? Jurnal Akuntansi, 13(2), 163–178. Https://Jurnal.Kwikkiangie.Ac.Id/Index.Php/JA/Article/View/1205
Alhadad, I. A. (2022). Pengaruh Fluktuasi Harga Emas Pada Produk Gadai Emas Terhadap Profitabilitas Bank Syariah Metro Madani (Studi Kasus Bank Syariah Metro Madani) [Institut Agama Islam Negeriiain Metro]. Http://Repository.Metrouniv.Ac.Id/Id/Eprint/6279/
Azis, F., Huda, N., Fibriyani, N., & Salman, B. (2025). Kerangka Kerja Aset Dan Liability Management Di Bank Syariah Indonesia. 9, 20363–20368.
Balqis, K., & Utami, P. D. Y. (2024). Terhadap Pengaturan Dan Pengawasan Aset Kripto. Jurnal Media Akademik (JMA), 2(10). Https://Jurnal.Mediaakademik.Com/Index.Php/Jma/Article/View/821
Darma, Y. D., Utami, A., & Pujiharta. (2025). Volatility Forecasting Using GARCH Versus EGARCH Models For Cryptocurrencies, Indonesian Stocks, And U.S. Stocks. Integrated Journal Of Business And Economics, 09(02), 332–347. Https://Ojs.Ijbe-Research.Com/Index.Php/IJBE/Article/View/1125
Darmawan, S., Pujiati, I. S., & Dunia, E. (2023). Analisis Volatily Spillover Bitcoin Terhadap Ethereum , Tether , Dan Emas Dunia Menggunakan Metode EGARCH Analysis Of Volatility Spillover Bitcoin Of Ethereum , Tether And World Gold Prices Using The EGARCH Method. Jurnal Manajemen Dan Perbankan (JUMPA), 10(2), 47–60. Https://Doi.Org/10.55963/Jumpa.V10i2.555
Fitriyadi, F., & Saputra, R. T. (2024). Visualisasi Tren Historis Bitcoin Menggunakan Python. Journal Of Smart System, 4(2), 12–20. Https://Ejournal.Utp.Ac.Id/Index.Php/JSS/Article/View/4630
Gutama, Z. A., Setyahuni, S. W., Safitri, M., & Puspitasari, D. (2025). Pengujian Peran Emas Dan Bitcoin Sebagai Aset Safe Haven : Stabilitas Vs Spekulasi. Jurnal Maneksi ( Management Ekonomi Dan Akuntansi ), 14(3), 1242–1253.
Judijanto, L., Utami, E. Y., Devi, E. K., Sudarmanto, E., & Sarmiati. (2024). Analisis Dampak Investasi Cryptocurrency Dan Volatilitas Pasar Terhadap Profitabilitas Perusahaan Energi Di Indonesia. Sanskara Akuntansi Dan Keuangan, 2(02), 90–99. Https://Doi.Org/10.58812/Sak.V2i02
Kinanthi, E. S., & Palupi, R. D. L. D. R. (2026). Saham , Emas , Dan Bitcoin Dalam Ketidakpastian Pasar Keuangan : Antara Teori Klasik Dan Temuan Empiris. Jurnal Pengabdian Masyarakat Dan Riset Pendidikan, 4(3), 19166–19173.
Markowitz, H. (1959). Portfolio Selection: Efficient Diversification Of Investments.
Muhammad, R. F., & Dirkareshza, R. (2023). Legalitas Penerapan Central Bank Digital Currency ( CBDC ) Di Indonesia. Jurnal USM Law, 6(3), 913–930. Http://Etheses.Uin-Malang.Ac.Id/83364/
Pamungkas, A. S., & Rohani. (2023). Pengaruh Financial Literacy , Risk Perception Dan. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 05(03), 732–741.
Rahmawati, A., Nugroho, M. M., & Qotrunnada, N. (2025). Pengaruh Risk Aversion, Anchoring Bias, Dan Literasi Keuangan Terhadap Keputusan Investasi Emas. Balance : Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 4(3), 1849–1857. Https://Jurnal.Risetilmiah.Ac.Id/Index.Php/JAM/Article/View/1252
Saputra, E., Hutagalung, J. E., & Utami, D. K. (2022). Kajian Potensi Dan Resiko Keberadaaan Mata Uang Kripto Terhadap Perilaku Investor Di Indonesia. Jurnal Ekonomi Dan Keuangan, 4(1), 242–249. Https://Doi.Org/10.47065/Ekuitas.V4i1.2128
Shafira, D. E., Ferli, O., & Haryanti, E. (2023). Analisis Korelasi Dan Pergerakan Bersama Saham , Emas Dan Bitcoin Studi Kasus Pasar Indonesia. Journal Of Management And Business Review, 20(3), 207–220.
Wicaksono, A. S., & Arfianto, E. D. (2022). Safehaven Atau Risky Hazard ? Pasar Saham Indonesia Vs Emas , Bitcoin , Dan Us Dollar Menggunakan Metode Vector Autoregression ( VAR ) ( Data Harian IHSG , Emas , Bitcoin , Dan Dollar Amerika Periode Desember 2016 – Desember 2021 ). Journal Of Management, 11(3), 1–15.